Что такое Вариационная маржа?

Вариационная маржа — сумма, которую получает трейдер от любого изменения в стоимости фьючерса на бирже.

В зависимости от того, позитивное ли это изменение (то есть, трейдер получает прибыль) или негативное (наоборот – трейдер терпит убыток), сумма либо начисляется трейдеру на счет, либо списывается с него клиринговой компанией.

Вариационная маржа часто используется в биржевых сферах, где огромное значение имеют прогнозы трейдера по поводу результатов торгов. В итоге финансы, переходящие между счетами трейдеров, заключающих между собой фьючерсный контракт, и являются сутью вариационной маржи. Так как расчет начинает происходить буквально с первого момента после открытия торговой позиции, очевидно, что динамика цен позиции может быть непредсказуемой. Это подразумевает множество вариантов маржи, потому она и называется вариационной. Так же, можно сказать, что вариационная маржа является денежным эквивалентом результата по сделке, в пределах одной торговой сессии.

Расчет маржи происходит для следующих случаев:

• Заключение фьючерсного контракта. Расчет происходит в виде разницы между ценой на момент окончания торговой сессии и ценой фьючерса во время покупки.

• В период после открытия фьючерсного контракта и его закрытия, разница цены между нынешним клирингом и предыдущим.

• В момент завершения фьючерсного контракта. Расчет маржи охватывает период разницы цен между моментом закрытия фьючерса и последним клирингом.

Существует несложная формула, по которой происходит расчет вариационной маржи:

ВМ = (Цт – Цп) х n

Цт – цена фьючерсного контракта в момент расчета.

Цп - цена фьючерсного контракта в момент предыдущего клиринга.

n – фьючерсные контракты.

Важно понимать, что многое зависит от срока, во время которого трейдер держит позицию. Если трейдер держит позицию на протяжении лишь одной сессии, вариационная маржа почти наверняка совпадет с итоговым результатом. Если же позиция долгосрочная и удерживается на протяжении нескольких сессий, то учитывая, что вариационная баржа рассчитывается ежедневно, в итоге результат будет отличаться. От умения трейдера прогнозировать динамику торгов и их результат и зависит то, закончит ли он с прибылью на счету или потеряет деньги.

Есть большая разница между рынком акций и рынком фьючерсов. С акциями суть достаточно проста: после продажи актива, деньги просто падают на счет трейдеру. С фьючерсными контрактами все сложнее, ведь прибыль насчитывается ежедневно и зависит от прогнозов трейдера, при том, что факт продажи не учитывается.

Например, если трейдер купит фьючерс на акции какой-то компании, который стоит определенную сумму денег, то при повышении стоимости фьючерса в конце дня, трейдер получит прибыль в виде разницы цен. Ему не нужно продавать сам фьючерс, чтобы получить деньги. Конечно же, если цена на фьючерс упадет, то со счета трейдера будет списана сумма, равная разнице цен.

Это дает свои плюсы и минусы.

Плюсы:

1. Получение прибыли без продажи фьючерса. Достаточно умело держать сделку открытой на протяжении длительного периода времени, чтобы получать прибыль.
2. Экономия средств, так как комиссии со сделок фьючерсами ниже, чем со сделок с акциями.
3. Можно использовать более высокое кредитное плечо.

Минусы:

1. Если колебание цены будет идти не в прогнозируемую трейдером сторону, он может торговать в убыток, часть денег будет ежедневно списываться с его счета, пока динамика цен не изменится, или не закончатся деньги на счету трейдера. На рынке акций такая ситуация невозможна, ведь там идет прямая торговля ценными бумагами.
2. У любого фьючерсного контракта есть срок действия. По его истечению, невозможно будет совершать сделки с конкретным активом. Чтобы возобновить торговлю, необходимо продавать контракты (неактивные трансформируются в базовый актив) и приобретать новые. Это стоит определенных денег. Это не имеет большого значения, если трейдер нацелен на краткосрочные сделки, но для долгосрочных, необходимо помнить о возможных потерях.