Золото вновь проигрывает гособлигациям

Золото практически всегда выполняло функцию защитного актива, конкурируя с гособлигациями. Это ещё один очень хороший инструмент для хеджирования рисков, процентная доходность которого выросла более чем в 10 раз за последние 18 месяцев. Стремительный рост доходности, которая на данный момент превышает инфляцию в США, делает американские гособлигации очень привлекательным инвестиционным инструментом. На обратной стороне медали золото, спрос на которое снижается, так как оно не имеет процентного дохода.

Сдерживающим фактором для агрессивных продаж выступает ожидание того, что ФРС не продолжит повышать ключевую процентную ставку. Ни для кого не секрет, что ранее долго процентные ставки не удерживались на столь высоких уровнях. Поэтому многие инвесторы могут ожидать быстрого снижения ключевой процентной ставки, что в свою очередь будет способствовать уменьшению доходности гособлигаций, возвращая инвесторов на рынок драгметаллов.

Технический анализ

Золото продолжает снижаться, но это явно не простой путь для продавцов. По мере приближения цены к психологической отметке в $1900, активность покупателей увеличивается. Но медвежий сценарий остаётся в приоритете вплоть момента фиксации котировок над ближайшим максимумом $1915. Прорыв этого сопротивления укажет на ослабление продавцов.

Медвежий сценарий учитывает снижение в область $1860–$1870, с перспективой обвала к минимуму с февраля текущего года у отметки $1805.