Вчера в США появились первые официальные данные по промышленному производству и розничным продажам, которые учитывают несколько первых недель карантина (отчет за март). И по правде говоря данные очень нехорошие, тем не менее важно понимать, что США не единственная страна, находящаяся в таком положении – это общая проблема для абсолютного большинства стран мира.

Начну с производства. Самый сильный обвал наблюдаем в автомобильной промышленности, в которой зафиксировано снижение на 28% в марте по отношению к февралю 2020 года. Текстильное производство и одежда сократились на 14% и 16.5% соответственно (рекордное снижение в истории). Сделаю еще одну сноску – карантин в США был введен не в первые числа марта, а также то, что февраль короче марта. Таким образом, данные за апрель могут быть еще хуже.

Что касается продаж, то сложнее всего ситуация с одеждой и обувью – снижение на 50%, которое является историческим антирекордом. Конечно же, эта тенденция может перенестись и на апрель, приведя к куда большим последствиям для крупнейшей экономики мира. Вероятнее всего сектор услуг также окажется в критической ситуации, что приведет к рекордным темпам снижения ВВП и, как следствие, коллапсу мировой экономики.

Учитывая все это есть риск ослабления сырьевых активов в долгосрочном периоде, в том числе и сырьевых валют. Причиной для пессимистичных прогнозов выступает не только текущее уменьшение объемов производства, которые скорее всего будет еще ниже в апреле, но также и существенное уменьшение продаж в США. Это приведет к замедлению восстановления производства в Китае и, как следствие, к общему уменьшению спроса на сырье. В зоне риска ADU, NZD и CAD, а также валюты развивающихся стран, которые также сильно зависят от экспорта сырья.

Рынок нефти также остается в красной зоне и явных предпосылок для улучшения ситуации пока я не вижу. Таким образом, риск для CAD остается повышенным, так как длительное удержание низких цен на нефть имеет накопительный негативный эффект для экономики Канады.

Представленный выше обзор не является прямым руководством к действию, а несет в себе исключительно рекомендательный характер.