Ранее мы уже не однократно отмечали высокий вклад ОПЕК+ в восстановление рынка нефти, что привело к достаточно сильному росту нефтяных котировок. При этом трейдеры практически полностью проигнорировали увеличение запасов нефти в США более чем на 35 миллионов баррелей за последние две недели. Напомню, сильное увеличение запасов нефти должно способствовать снижению цены на черное золото, а в данном случае даже ее обвалу. Но как вы видите, этого не произошло.

В Управлении энергетической информацией США объясняют этот феномен тем, что уже в ближайшие несколько месяцев дефицит нефти может достичь 3 миллионов баррелей в сутки, даже при условии увеличения объема добычи нефти +. Этот прогноз учитывает рост потребления до 98.2 млн баррелей в сутки, что на 4 млн баррелей меньше условно «нормального» уровня. Таким образом, тренд на рынке черного золота может оставаться бычьим еще минимум 4-5 месяцев.

Перейдем к рынку золота. По словам управляющего одного из крупнейших инвестиционных фондов BlackRock, золото перестало выполнять хеджирующую функцию для рынка акций. Проще говоря, теперь трейдеры не страхуют свои риски, покупая золото, что существенно увеличивает вероятность обвала этого рынка в долгосрочном периоде. Более того, мы все чаще слышим о предстоящем восстановлении мировой экономики, а это еще один медвежий фундаментальный фактор для рынка драгметаллов. Поэтому нисходящий тренд может лишь усилиться.

Сырьевые рынки обсудили, теперь перейдем к основному инструменту монетарной политики всех центральных банков мира — к процентной ставке. Предлагаю рассматривать сложившуюся ситуацию на примере Федеральной резервной системы США. Так, американский регулятор уже выпустил суверенный долг на сумму 16,3 трлн долларов в 2020 году, к тому же в 2021 году будет выпущено еще около 12,6 трлн долларов. На фоне неоднократно обсуждаемой перспективы роста экономики США, стремительно увеличивается вероятность роста инфляции.

В этом случае Федрезерв будет вынужден повышать ставки, тем самым значительно увеличивая стоимость долга, который необходимо обслуживать. Вот тут получается замкнутый круг: с одной стороны есть перспектива роста американской экономки, безусловно, это очень хорошо, но с другой стороны – значительное увеличение долговой нагрузки может спровоцировать череду банкротств. Все это очень напоминает 2008 год и явно перегретый рынок недвижимости в США. Вот только сейчас практически все рынки находятся в подобном положении.

В завершение обзора должен обратить внимание на предстоящую публикацию отчета по изменению темпов роста ВВП в Британии за январь текущего года. Экономисты ожидают очередное ухудшение этого показателя и даже появление отрицательных значений впервые с июля 2020 года. Также и объемы промышленного производства в январе могут оказаться заметно ниже декабрьских, что негативно для фунта стерлингов.

Представленный выше обзор не является прямым руководством к действию, а несет в себе исключительно рекомендательный характер.