Доходность казначейских облигаций США продемонстрировала восстановление после недавнего снижения, вызванного объявлением Министерства финансов о выкупе, что ставит под сомнение первоначальную реакцию рынка. Однако так называемое «правило Бессента» — символические меры по выкупу — вряд ли существенно изменят траекторию доходностей с учётом сохраняющихся фискальных дефицитов и инфляционного давления. Эта ситуация имеет параллели с валютными интервенциями Банка Японии (BOJ), которые демонстрируют намерение, но не устраняют коренные причины. Для трейдеров макроэкономический фон золота становится всё более благоприятным, что связано с ростом инфляции и геополитическими рисками. Тем не менее, доходности казначейских облигаций останутся повышенными, что ограничит краткосрочный рост инструментов с фиксированной доходностью и усилит привлекательность золота в качестве хеджа в долгосрочной перспективе.