План правительства Японии по выпуску нового долга для финансирования дополнительного бюджета, нацеленного на энергетические субсидии на фоне конфликта на Ближнем Востоке, усиливает фискальное давление. Этот шаг уже привёл к увеличению доходности 10-летних облигаций почти до 3%, что сигнализирует о беспокойстве рынка по поводу устойчивости японского долга и усложняет решения Банка Японии в области монетарной политики. При сохраняющемся инфляционном давлении и ослаблении иены центральный банк оказывается между необходимостью повышения ставок для защиты валюты и опасениями усугубить экономическую хрупкость. Трейдерам следует ожидать продолжения волатильности по JPY; дальнейшее ослабление иены вероятно, если доходности облигаций будут расти и дальше.