Евро испытывает значительное давление со стороны продавцов, при этом кредитные фонды занимают рекордные короткие позиции, невиданные со времен кризиса Covid. Основными драйверами этого медвежьего настроя выступают высокие энергетические издержки на фоне геополитической напряженности и роста стоимости заимствований во Франции. Однако столь высокая концентрация коротких позиций делает евро уязвимым к резкому ралли на закрытии коротких позиций, если цены на нефть снизятся или дифференциалы по фискальным бумагам сузятся. Трейдерам следует внимательно следить за динамикой нефти, спрэдом между французскими и немецкими облигациями, а также данными CFTC. Несмотря на то, что фундаментальные показатели евро остаются под вопросом, риск внезапного отскока повышен из-за сильной перекупленности позиций.