Данные по инфляции в еврозоне за июль указывают на устойчивое восходящее давление: общий индекс потребительских цен (CPI) вырос до 2,9%, а базовая инфляция ускорилась до 2,5%. Рост базовой инфляции свидетельствует о том, что инфляционное давление распространяется за пределы волатильных компонентов энергоресурсов, чему в значительной степени способствуют растущие издержки на услуги. Цены на энергоносители также резко выросли по итогам месяца, что усилило давление на издержки. Эти изменения сокращают пространство для пассивной политики ЕЦБ и повышают вероятность дальнейшего ужесточения монетарных условий. Рыночные оценки теперь отражают двух третий вероятность повышения ставки в сентябре, а также ожидания дополнительного ужесточения политики до 2027 года.